昨日A股放量走低，上證指數(shù)收盤未能站上3200點(diǎn)。不過，今年以來的強(qiáng)勢股依然維持強(qiáng)勢，如家電板塊的格力電器、美的集團(tuán)、老板電器等雖然漲幅較大，但抗跌性很強(qiáng)。白酒行業(yè)的貴州茅臺突破400元后昨日繼續(xù)上漲0.27%，五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、酒鬼酒等個(gè)股均出現(xiàn)不同幅度上漲。

有分析認(rèn)為，作為白馬股集中營之一的家電行業(yè)去年全年和今年一季度業(yè)績普遍向好，成為各路資金關(guān)注的對象。因此，雖然短線追高風(fēng)險(xiǎn)較大，但如果股價(jià)出現(xiàn)回調(diào)，依然是不錯(cuò)的配置標(biāo)的。

家電行業(yè)：傳統(tǒng)家電概念正在淡化

產(chǎn)業(yè)在線披露，今年3月份空調(diào)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)飄紅。3月份行業(yè)產(chǎn)量同比增長32.55%，銷量同比增長24.94%。格力、美的、海信科龍?jiān)鲩L數(shù)字靚麗，其中格力和海信科龍?jiān)龇謩e達(dá)43.29%和55.68%。一季度累計(jì)，全行業(yè)產(chǎn)量3458萬臺，同比增長35.57%，銷量同比增長32.91%。

長江證券首席分析師徐春認(rèn)為，3月空調(diào)內(nèi)銷延續(xù)較好增長，一方面是因?yàn)槿ツ晖诨鶖?shù)偏低，另一方面是因?yàn)橥九R近，經(jīng)銷商備貨積極。受前期原材料及物流費(fèi)用上行影響，白電毛利率短期或有所承壓，但由于廠商通過提價(jià)等方式將成本壓力轉(zhuǎn)嫁，白電龍頭短期業(yè)績增速仍有望維持穩(wěn)健表現(xiàn)。

家電觀察人士洪仕斌認(rèn)為，家電股向好是受大環(huán)境的推動和脫虛向?qū)嵉膶?dǎo)向下，價(jià)值的回歸，其根本是業(yè)績支撐。

現(xiàn)在用家電企業(yè)來稱呼行業(yè)龍頭企業(yè)似乎已經(jīng)不是很合適，美的、格力、海爾三大龍頭無一不在向外延展，傳統(tǒng)家電業(yè)的概念在淡化。

美的集團(tuán)2016年年報(bào)顯示，截至2016年，在美的集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)中，以冰箱、洗衣機(jī)和小家電為代表的消費(fèi)電器，與暖通空調(diào)兩大業(yè)務(wù)的營收已旗鼓相當(dāng)。其中空調(diào)及零部件業(yè)務(wù)營收規(guī)模為667.80億元，而冰洗和小家電為主的消費(fèi)電器業(yè)務(wù)營收合計(jì)規(guī)模超過743.4億元。

另一方面，格力電器努力從單純的家電制造企業(yè)向新能源行業(yè)及裝備制造企業(yè)進(jìn)軍。青島海爾也宣稱通過外建U+智慧生活平臺、內(nèi)建互聯(lián)工廠并聯(lián)生態(tài)圈平臺，探索實(shí)踐向智慧生活整體解決方案的平臺型企業(yè)轉(zhuǎn)型。踏上千億級的龍頭企業(yè)，在未來的比拼將是戰(zhàn)略、人才和創(chuàng)新。

白酒行業(yè)：茅臺股價(jià)售價(jià)雙漲

昨日，貴州茅臺報(bào)收405.74元，漲幅0.27%;五糧液漲幅為0.27%，達(dá)到44元;瀘州老窖、山西汾酒、酒鬼酒等個(gè)股均出現(xiàn)不同幅度上漲。貴州茅臺股價(jià)在4月18日突破400元大關(guān)，有機(jī)構(gòu)分析者將其股價(jià)預(yù)期上調(diào)至579元。

茅臺股價(jià)的上漲助長了茅臺飛天的市場價(jià)格。記者了解到，目前茅臺飛天的零售價(jià)在1300元~1400元之間，個(gè)別零售價(jià)已高達(dá)1600元以上?？B鎖總經(jīng)理張健偉告訴記者，茅臺飛天的出廠價(jià)為810元左右，批發(fā)價(jià)為1290元~1300元左右，兩者價(jià)差接近500元，這樣的價(jià)差讓業(yè)內(nèi)人士吃驚。

茅臺飛天價(jià)格上漲的同時(shí)，五糧液也不甘落后，經(jīng)過多輪調(diào)價(jià)，目前其出廠價(jià)為730元左右，零售價(jià)在800元~900元之間。剛剛公布的瀘州老窖2016年年度報(bào)告業(yè)績靚麗，公司實(shí)現(xiàn)凈利19.27億元，同比增長30.89%;基本每股收益1.375元。

白酒的漲價(jià)、業(yè)績的上漲是否意味著白酒行業(yè)的全面復(fù)蘇。中國食品產(chǎn)業(yè)研究員朱丹蓬稱：茅臺的繁榮不代表白酒行業(yè)的繁榮。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局提供的數(shù)據(jù)顯示， 2016年1~12月，納入到統(tǒng)計(jì)范疇的規(guī)模以上白酒企業(yè)1578家，其中虧損企業(yè)113個(gè)，有酒企從業(yè)人員稱，很多小酒企陸續(xù)倒閉。

朱丹蓬認(rèn)為，目前價(jià)值型白酒確實(shí)出現(xiàn)復(fù)蘇，但價(jià)格型企業(yè)可能連生存都存在問題。在他看來，茅臺股價(jià)破400元并不是行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)：投資人群和消費(fèi)人群并不是完全重合的群體，我們只能評價(jià)茅臺在股票市場中的運(yùn)作很成功。而在現(xiàn)貨市場，他認(rèn)為茅臺也很好地運(yùn)用了饑餓營銷的手段，造成缺貨的表象。

有的企業(yè)忙著漲價(jià)，有的企業(yè)忙著買買買。衡水老白干的并購案被市場密切關(guān)注。朱丹蓬坦言，如果衡水老白干并購后能成功運(yùn)營，將形成新一輪的混戰(zhàn)。

機(jī)構(gòu):仍看好龍頭股

商務(wù)部18日披露的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度家電銷售額增長8%，其中3月份家電銷售增長12.4%，較上年同期增加6.4個(gè)百分點(diǎn)。

目前投資者對家電板塊后續(xù)觀點(diǎn)出現(xiàn)一定分化，我們認(rèn)為從業(yè)績增長確定性和估值兩個(gè)維度的匹配看，家電板塊的相對優(yōu)勢依然突出，考慮在年報(bào)與一季報(bào)期間投資者偏好業(yè)績確定性強(qiáng)或業(yè)績超預(yù)期的公司，我們建議重點(diǎn)關(guān)注優(yōu)質(zhì)家電龍頭。申萬宏源家電行業(yè)分析師劉遲到表示。

長江證券行業(yè)分析師徐春認(rèn)為從目前估值與業(yè)績增速匹配來看，同時(shí)疊加即將披露的年報(bào)及一季報(bào)預(yù)期，我們認(rèn)為目前時(shí)點(diǎn)家電藍(lán)籌估值存在較強(qiáng)上行預(yù)期，未來一個(gè)月家電龍頭股價(jià)表現(xiàn)有望好于市場預(yù)期。

在A股家電板塊中，格力電器、美的集團(tuán)、老板電器、海信科龍等都幾乎是機(jī)構(gòu)公認(rèn)的龍頭，也獲得資金的追捧。格力電器昨日繼續(xù)逆勢上漲3.04%。劉遲到在比較新的一份研究報(bào)告中指出，無論是2017年一季度的出貨端數(shù)據(jù)，還是零售端數(shù)據(jù)均反映目前行業(yè)景氣度高漲。預(yù)計(jì)空調(diào)此輪高速反彈將持續(xù)至2017年二季度末，格力空調(diào)占比高，比較受益行業(yè)反彈。